巨人网络305亿收购“生变” 分析人士:更大的压力还在后面

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发布时间:2018-09-19 00:26

巨人网络305亿收购“生变” 分析人士:更大的压力还在后面

2018-09-19 19:37来源:中新经纬

原标题:巨人网络305亿收购“生变” 分析人士:更大的压力还在后面

中新经纬客户端9月19日电 (吴亦涵)近日,巨人网络发布公告称,拟对该公司的重大资产重组方案进行调整,将申请撤回本次重大资产重组申请文件。巨人网络所说的这一重大资产重组方案,指的是公司此前发布的以305亿元收购以色列高科技公司Playtika的方案。

2016年10月20日,世纪游轮(后改名为巨人网络)公告称,将以305.04亿元(支付方式包括发行股份及支付现金)收购13 名交易方持有的 Alpha公司全部A类普通股,收购完成后,世纪游轮将合计持有Alpha 公司100%的股份。而之所以收购Alpha公司,是世纪游轮希望借此来收购Playtika,而Playtika是美国凯撒集团旗下的移动休闲社交游戏业务核心资产。

Playtika的主营业务是社交游戏,旗下最火的游戏Slotomania是一款类似于老虎机的虚拟博彩游戏,该游戏在2010年一经推出就吸引了大量玩家。巨人网络此前披露的报告显示,2015年,Slotomania的全球收入为3.58亿美元,占Playtika总体收入的50%左右。

巨人网络2017年收入结构,数据来源:Wind

从巨人网络方面来看,公司于2016年5月23日在A股借壳“世纪游轮”上市,并于2017年6月9日正式将股票名称从“世纪游轮”更名为“巨人网络”,这也是第一家回归A股的游戏中概股。Wind数据显示,网络游戏业务是巨人网络的主要业务,2017年,公司移动端和网络端游戏的收入合计占公司营业收入的86.3%。

而对于发起这项收购的原因,世纪游轮在最初的收购公告中称,公司是具有全球化视野的在国内领先的综合性互联网企业,本次交易完成将大幅提升其在全球网络游戏市场的竞争力,从而帮助其切入休闲社交类游戏市场。

撤回重组方案缘于交易方反悔?

不过,这笔历时近两年的重组,却在近日被巨人网络撤回。对于撤回的原因,巨人网络在公告中称,由于本次重大资产重组历时较长,有交易方提出解除原《资产购买协议》并撤回本次重大资产重组的申请文件及提出对方案进行调整变更的要求,据此,公司拟与有关各方就该等事项进行协商,拟对本次重大资产重组方案进行调整,预计达到重大调整标准。

值得注意的是,9月17日,巨人网络董事长史玉柱曾发微博称,最近遭到人身安全威胁、网络谣言攻击等。这些谣言捏造并散布虚构事实,刻意贬损公司名誉,企图在某商业活动中谋利。公司已报案,正在等待公安机关的调查结果。

史玉柱在微博上称有人企图在某商业活动中谋利

在史玉柱该微博发出后不久,巨人网络就发布了撤回重大资产重组方案的公告,这一举动引发了市场的不少猜想。

前金科资本高级合伙人刘淳在接受自媒体采访时分析,“两年前,参与巨人网络收购Playtika事宜的投资机构共借用了近40亿美元的银行贷款,用于出资交易。然而两年过去,审核却依旧未能通过,导致交易方的融资成本抬升,这或许是部分交易方要求调整该重大资产重组的潜在原因之一”。

不过,对于撤回重大资产重组是否与投资方有关,以及史玉柱微博所指的商业活动和巨人网络重组一事是否有关联的问题,巨人网络至今未答复。

值得一提的是,目前,巨人网络的股价为18.98元,此前的预案显示,巨人网络向13名交易方发行的股价为32.63元/股。这意味着,若此次并购重组成功,巨人网络的交易方将浮亏超40%。

此外,即使巨人网络没有撤回这一重组计划,该笔收购的进度也已经被按下了暂停键。今年8月10日,证监会发布的公告称,因巨人网络集团股份有限公司涉及重大事项核查,决定对其发行股份购买资产申请方案提交并购重组委审核予以暂停,待相关事项明确后视情况决定是否恢复审核。

或与游戏行业监管趋严有关

事实上,市场对证监会的此次叫停并不意外。2016年12月,证监会就曾对此次收购案公布过反馈意见。证监会在公告中要求巨人网络对标的资产从事的网络游戏业务是否涉及赌博事宜进行补充披露。巨人网络彼时回复称,Playtika的游戏不属于法律定义的赌博范畴。

而从大背景来看,今年以来,游戏版号叫停、网游总量调控、监管趋严等政策频出,巨人网络所处的游戏行业正在迎来更加严格的监管。9月10日,腾讯棋牌类游戏《天天德州》正式启动退市一事,在不少业内人士看来,也体现了监管层对于涉嫌赌博类游戏的态度。

《证券日报》引述某游戏行业从业人员的话称,游戏领域本身存在着巨大泡沫,而棋牌类游戏作为赚钱的主力军,又容易涉嫌线上赌博,所以监管层从该领域下手可以理解。

财通证券传媒行业分析师陶冶向中新经纬客户端(微信公众号:jwview)表示,巨人网络此次撤回重组方案的行为,不排除与游戏行业的大环境有关,“腾讯下线天天德州体现出监管层对于涉嫌赌博类游戏的态度,因此此时巨人网络撤回其重组方案,情理上也能够理解。”

对于游戏行业监管政策趋严的现状,不少券商人士认为,这或将促使游戏行业的集中度进一步提升。银河证券在其近日发布的研报中指出,近期,游戏行业包括游戏版号审批暂停和网络游戏总量调控等政策面的动向,对游戏行业的健康发展有积极的规范作用,可以帮助游戏行业肃清行业乱象,促进行业加快整合,长期看利好游戏大厂。

陶冶指出,短期来看,因为国内的流量红利时代已经过去,中国的网络游戏市场尤其是移动游戏市场趋于饱和,未来如果没有重大技术革新,移动游戏市场的发展或将维持较低增速。在这种格局下,腾讯和网易这两家头部公司的市场占有率会越来越大,而二三线的游戏厂商则将面临更多的压力。

不过,在西南证券传媒行业分析师刘言看来,未来在行业监管趋严、市场增速放缓的背景下,二三线游戏厂商确实会面临更大的压力,但也并非完全没有机会。

“游戏产业是内容产业,有时只需一个能够把握市场痛点的好想法,就能给公司带来很大收益。对于二三线游戏厂商来说,注重产品的差异化或许是其未来发展的方向之一。”刘言说道。(中新经纬APP)

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